Wzrost podatków w Stanach Zjednoczonych jest niezwykły!

On April 2, 2025, US President Trump stood on the White House podium and passionately announced that the United States had officially entered a "national emergency" and simultaneously launched a globally shocking "reciprocal tariff" policy.Announce the establishment of a "minimum benchmark tariff" of 10% for all trading partners, while imposing higher tariffs on dozens of other countries and regions on top of the 10%. Na początku lutego administracja Trumpa ogłosiła nałożenie tak zwanych „równoważnych taryf”, a na początku marca stwierdziło, że zostaną one wdrożone 2 kwietnia . Głównym potwierdzeniem tym razem jest wielkość taryf .

Od daty rozpoczęcia niniejszej taryfy 10% Ad Valorem podatek zostanie pobrany na wszystkie towary importowane od 5 kwietnia; Towary, które zostały wysłane i przetransportowane przed tą datą, są zwolnione . Taryfy na równoważne kraje taryfowe oficjalnie wejdą w życie 9 kwietnia; Towary, które zostały wysłane i przetransportowane przed tym datą, są zwolnione .

W dokumencie narzucającym taryfy przyczyny cytowane przez Stany Zjednoczone obejmują: (1) ciągły ogromny deficyt handlowy w towarach każdego roku doprowadził do wydrążenia z amerykańskiej bazy produkcyjnej, zakłócenia krytycznych łańcuchów dostaw i spowodowało utratę miejsc pracy w produkcji; (2) Chociaż przemysł produkcyjny w Stanach Zjednoczonych stanowi jedynie 11% krajowego produktu krajowego brutto, jest głównym silnikiem innowacji, przyczyniając się do 55% patentów i 70% wydatków na badania i rozwój; (3) Potrzeba utrzymania amerykańskich możliwości produkcyjnych jest szczególnie pilna w niektórych zaawansowanych sektorach przemysłowych, takich jak samochody, budownictwo stoczniowe, farmaceutyki, produkty technologiczne, narzędzia maszynowe oraz metale bazowe i produkty metalowe .

Dlaczego mówi się, że teoretyczne podstawy Stanów Zjednoczonych do nałożenia taryf jest błędne?

Rozumiemy, że rynek jest skuteczny, a nadwyżka handlowa lub deficyt pochodzi z międzynarodowych transakcji handlowych, a podstawą jest odmienna dystrybucja korzyści porównawczych między krajami; Po drugie, niski wskaźnik oszczędności w Stanach Zjednoczonych jest kluczową zmienną napędową deficytu handlowego . z dynamicznego punktu widzenia, przyniesie szybkość tworzenia kapitału znacznie niższą niż konsumpcja, co daje niską zaletę porównawczą przemysłu produkcyjnego i wysokiego popytu importu gospodarki; Po trzecie, amerykańskie rachunek finansowy znajduje się w stanie nadwyżki, to znaczy deficyt na rachunku bieżącym eksportuje dolary amerykańskie, tworząc podaż walutowych krajów nadwyżki, a część jego przepływa do Stanów Zjednoczonych poprzez alokację aktywów dolara amerykańskiego, który obsługuje skalę zadłużenia, koszty inwestycji i finansowania oraz wskaźnik dźwigni w zakresie działań mieszkalnych .}}}}}}}}}

Zgodnie z danymi prognoz MFW, w 2024 r. Całkowita krajowa stopa oszczędności i stopa oszczędności gospodarstw domowych netto w Stanach Zjednoczonych wyniesie odpowiednio 17 . 9% i 4,0%; W tym samym okresie krajowe stopy oszczędności w Niemczech, Japonii, Korei Południowej i Chinach wyniosły odpowiednio 27,2%, 30,4%, 34,9% i 43,4%.

Weź przykład 2024, deficyt rachunku bieżącego Stanów Zjednoczonych wynosi 1 . 13 bilionów dolarów; Nadwyżka rachunku kapitałowego wynosi 5,3 miliarda dolarów; Pożyczanie netto na rachunkach finansowych wyniosło 1,27 bln USD.

„Taryfy wzajemne” dodatkowo zerwą fundament tej rundy wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych . W poprzednim raporcie zwróciliśmy uwagę, że tło stosunkowo wysokiego wzrostu nominalnego w Stanach Zjednoczonych jest dywidenda ekspansji fiskalnej, dywidenda marginesowa i imigracyjna, dywidenda marginesowa i imigracyjna dywidenda, dywidenda marginesowa i imigracyjna dywidenda marginesowa, aumigracyjna dywidenda, dywidenda marginesowa, aumigracyjna dywidendę constitutes the destruction of the four foundations. From the direction of influence, tariffs will lead to rising inflation and declining growth in the United States. According to the preliminary calculation of Yale University Budget Laboratory, if other countries do not retaliate after the "reciprocal tariff", the price of PCE will increase by 1.7% in the short term, and it will increase do 2 . 1%, jeśli inne kraje odwet . Pod względem wpływu na PKB, przy braku odwetu, rzeczywistą stopę wzrostu PKB w Stanach Zjednoczonych spadnie o 0 . 6 punktów w 2025 r.; Odwecie zmniejszy tempo wzrostu PKB w Stanach Zjednoczonych o 1,0 punktów w 2025. Obliczenia te uwzględniają jedynie pasujący standard taryfowy i podatek od wartości dodanej, co odpowiada średniemu wzrostowi 13,3 punktów w stawce taryfowej USA. Z rzeczywistego średniego tempa taryf w górę jest ona większa niż powyższe dane (Bloomberg szacuje, że wynosi około 17 punktów). Połączenie gospodarki spadkowej i inflacji w górę doprowadzi do dylematu podejmowania decyzji Fed, który jest również przyczyną ciągłej korekty akcji amerykańskich w oparciu o oczekiwania w poprzednim okresie.

W poprzednim raporcie „Jaki jest przyczynę obecnej korekty akcji amerykańskich”, uważamy, że ceny rynków finansowych będą oparte na podstawowej logice i przyszłych oczekiwaniach, a logika wspierająca amerykańskiej gospodarki w ciągu ostatnich kilku lat . Patrząc wstecz na amerykańską gospodarkę od 2021 do 2024 r., Wysokie nominalne tempo wzrostu jest jej charakterystyki główne. Patrząc wstecz na amerykańską gospodarkę. Dywidenda (wpływ dotacji na dużą skalę ekspansji fiskalnej na ekspansję konsumpcji gospodarstw domowych), dywidenda na temat inwestycji w nauki i technologii (cykl nakładów inwestycyjnych spowodowany boomem technologicznym i narracja produkcji przepływu wstecznego) oraz dywidenda imigracyjna (wzrost populacji pracy i stabilność kosztów pracy spowodowała wzrost imigrantów) to trzy główne dywidendy i relatywnie niskie import na temat globalizacji do rekompensaty w zakresie rezonansu do rentgnacji do rezolucji do globalizacji do rezolucji do rezolucji do globalizacji. inflacja . Obecne zmiany krańcowe (intencja skurczu fiskalnego, zmniejszona inwestycja w nauki i technologię, zmniejszona liczba imigrantów i antyglobalizacja) to tylko niszczenie podstawowej logiki tych głównych dywidenda

Czy rynek atakuje masowy wzrost podatków w Stanach Zjednoczonych?

Trump z pewnością uważa, że wzrost podatków przyniesie utraconą produkcję, pasywną inicjatywę dyplomatyczną i ciągłe dochody fiskalne do Stanów Zjednoczonych ., ale nie spodziewał się, że pierwszego dnia rzucił ten „szokujący ruch”, trzy nieoczekiwane wydarzenia zostały rozbite po drugim, jeden więcej niż drugi .}
Pierwsza zła wiadomość przyszła szybciej niż oczekiwano .
W nocy, kiedy ogłosił polisę, rynek finansowy USA był w gwałtownym zamieszaniu, a trzy główne indeksy futures akcji amerykańskich spadły na całe planszę ., a jednocześnie futures Dow spadł o prawie 2%, a NASDAQ spadł nawet o prawie 3%, zwłaszcza zbiorowe zapadnięcia technologii .}
Wartość rynkowa gwiazd, takich jak Apple i Tesla, wyparowało setki miliardów dolarów w ciągu jednego dnia . niektórzy inwestorzy nawet wyśmiewali: „Trump jeszcze nie uderzył innych, najpierw wysadza własny rynek akcji .”
Ta fala spadku nie jest przypadkowa, ale instynktowna reakcja rynku kapitałowego na niepewność . Złoto stała się zwycięzcą, a cena złota punktowego wzrosła, osiągając nowy poziom 3200 USD za uncję .
Capital głosuje stopami, mówiąc Białego Domu, że ta tak zwana „samopomoc gospodarcza” prawdopodobnie stanie się finansowym samookaleczeniem .
Powód jest również bardzo wyraźny . Kompleksowy wzrost podatku oznacza, że koszt surowców i części zamiennych amerykańskich przedsiębiorstw wzrosło gwałtownie, a zyski przedsiębiorstw zostały erodowane, a na koniec presja inflacji została przekazana konsumentom .}
Co więcej, ten rodzaj konfliktu handlowego na szczeblu krajowym zakłóci globalny łańcuch dostaw i wpłynie znacznie bardziej niż Stany Zjednoczone .
Drugi cios pochodzi od wspólnego „buntu” społeczności międzynarodowej .
Pierwotnie Trump walczył w wojnie taryfowej w nadziei, że kraje wybiorą „kompromis” pod presją i zaakceptował amerykańskie warunki .
Ale faktem jest, że na polecenie nie tylko wrog się odbił, ale nawet byli sojusznicy byli wściekli . Unia Europejska, Kanada, Korea Południowa, Korea Południowa, Indie i wiele innych krajów, nie może to być ich opozycja, nie tylko wyrażając swoje protesty, ale także bezpośrednio wyrażając swoje gotowość do ich przeciwdziałania . to nie może być werbowa ostrzeżenie-deteroła, ale prezydent, który jest prezydentem, wspomagającym prezydentem, który jest prezydentem, wspomagającym. Jeśli USA nie anulują taryf, UE przyjmie „wzajemny kontr-miaz” .
Przyjaciele i wrogowie stoją razem w rzadki sposób, co sprawia, że Stany Zjednoczone są o wiele bardziej odizolowane na arenie międzynarodowej niż oczekiwano . przez pewien czas, świat zaczął przemyśleć: jeśli Stany Zjednoczone nie dbają nawet o wielostronny system handlu, czy istnieje znaczenie dla zasad globalnej współpracy? Czy Stany Zjednoczone przejdą prowadzenie w „Smashing the Stale”? Inne kraje prawdopodobnie będą zmuszone do podążania w ich ślady, walki z „hegemonią” i stać się trudniejsze i bardziej spójne .
Trzecia i najbardziej śmiercionośna wiadomość pochodziła z miejsca, w którym nie chciał zmierzyć się z najbardziej publicką opinią .
Wieczorem ogłoszenia polityki wiele amerykańskich mediów jednocześnie ujawniło dane ankiety, że Biały Dom pierwotnie chciał „odłożyć ogłoszenie”: Wskaźnik wsparcia Trumpa spadł do najniższego punktu, ponieważ jego druga kadencja . pokazuje, że 56% Amerykanów nie potępia jego wynikach, a wskaźnik wsparcia polityki handlowej jest tak niski jak 38% {3} inaczej Słowa, inaczej na tematyce wojny. W domu . Od czasu objęcia urzędu przez Trumpa zawsze przyjmował „zwrot produkcji” i „amerykański priorytet” jako znaki . Ale teraz amerykański przemysł produkcyjny nie czekał na zwrot, a ceny wzrosły najpierw . od spożywczych do spożywczych do sklepów domowych, od stacji gazowych do materiałów budowlanych supermarketów, amerykańscy konsumenci są naprawdę wpływem na inflację inflacyjną. Taryfy .
Prognozy Yale University i amerykańskiego laboratorium budżetowego nawet nalały na niego zimną wodę: jeśli kraje z powodzeniem przeciwdziałają, tempo wzrostu PKB w Stanach Zjednoczonych spadnie o co najmniej 1 punkt procentowy w 2025 r., A poziom inflacji wzrośnie o więcej niż 2%.}
Według wskaźnika zaufania konsumentów krótkoterminowe oczekiwania ekonomiczne amerykańskich konsumentów spadły do najniższego punktu od 12 lat, a sygnał recesji gospodarczej stał się silniejszy i silniejszy .
Zaufanie Trumpa wydaje się pozostać w starym myśleniu, że „Stany Zjednoczone są największym rynkiem na świecie, a inne nie mogą żyć beze mnie .”, ale rzeczywistość nie popiera jego logiki .
Społeczność międzynarodowa już nie boi się zwrócić się do Stanów Zjednoczonych, a wiele krajów próbuje również znaleźć alternatywne rynki . Ludzie w Stanach Zjednoczonych również zaczęli być rozczarowani mitem „silnego prezydenta .”
Użył „Omnipotence taryf”, aby postawić na zwrot ekonomiczny, ale zignorował, że to, czego ludzie chcą, jest lepszym życiem, a nie hasłem .
Co gorsza, pęknięcia zaczęły pojawiać się w Partii Republikańskiej . Niektórzy członkowie, którzy śledzili Trumpa publicznie wyrazili swoje „zastrzeżone podejście” w mediach . W końcu, w ciągu jednego roku będą powiązane z prezydentem, którego stawka poparcia jest powiązana z Prezydentem, którego stawka poparcia była. Rzeczywistość . Jeśli nie może szybko zatrzymać strat w kwestiach ekonomicznych, wówczas pomysł reelekcji będzie w zagrożeniu .

Jak daleko może posunąć się podejście „rządzenia oparte na taryfach Trumpa?

Prezydent Trump twierdził, że taryfy mogą przynieść 6 bilionów dolarów przychodów fiskalnych w ciągu najbliższych 10 lat, ale w obliczu rzeczywistości połączonych globalnych rynków, ta wizja wygląda bardziej jak zamek w powietrzu .
Stany Zjednoczone nie mają całkowicie niezależnej struktury łańcucha dostaw, a presja inflacyjna wywierana przez wysokie taryfy nieuchronnie odbierze krajową gospodarkę .
Ostateczny kierunek tej wojny handlowej jest nadal nieznany, ale pewne jest to, że oryginalny plan Trumpa na wygranie świata właśnie się rozpoczął, i uważam, że więcej zmian w przyszłości przyniesie większą niepewność .
Podniósł wysoki sztandar taryf, myśląc, że mógłby go użyć do tworzenia chwały, ale zapomniał: Zasady nie są przemówieniami, a ekonomia nie jest hasłem .
Prawdziwe pole bitwy nie znajduje się na scenie pod obiektywem medialnym, ale na rachunkach każdego gospodarstwa domowego i zysków każdego przedsiębiorstwa .